特斯拉碳積分收入或面臨枯竭

　　據(jù)外國(guó)媒體報(bào)道，隨著美國(guó)政府調(diào)整碳排放積分相關(guān)的政策，特斯拉利潤(rùn)的一大關(guān)鍵來(lái)源正迅速消失。

 

　　此前，美國(guó)政府通過(guò)向電動(dòng)汽車(chē)制造商發(fā)放積分、對(duì)未達(dá)排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車(chē)制造商處以重罰的方式，激勵(lì)零排放汽車(chē)生產(chǎn)。傳統(tǒng)車(chē)企可通過(guò)從特斯拉等公司購(gòu)買(mǎi)積分來(lái)規(guī)避罰款。

 

　　然而，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期通過(guò)的最新法案，將取消對(duì)未達(dá)美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局《企業(yè)平均燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)》（CAFE）的車(chē)企的罰款——而該政策正是碳排放積分需求的主要支撐。

 

　　美國(guó)能源政策研究基金會(huì)（Energy Policy Research Foundation）董事Batt Odgerel表示，“美國(guó)國(guó)會(huì)、總統(tǒng)特朗普及美國(guó)聯(lián)邦政府在增強(qiáng)傳統(tǒng)燃油車(chē)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，削弱了電動(dòng)汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)力。”

 

　　他補(bǔ)充道，特斯拉可能會(huì)面臨碳排放積分收入減少及市場(chǎng)份額流失的雙重風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　另外兩個(gè)積分來(lái)源——美國(guó)環(huán)境保護(hù)署及加州零排放車(chē)輛計(jì)劃的前景也不明朗，相關(guān)規(guī)則修訂提案引發(fā)了政治和法律層面的爭(zhēng)議。

 

　　美國(guó)《消費(fèi)者報(bào)告》（Consumer Reports）高級(jí)政策分析師Chris Harto稱：“對(duì)于那些出售積分的車(chē)企而言，這無(wú)疑意味著巨額收入損失。”而在汽車(chē)行業(yè)中，特斯拉的積分銷售額遠(yuǎn)超其他企業(yè)。

 

　　特斯拉面臨的問(wèn)題之一是，積分銷售額的下滑速度有多快，以及美國(guó)環(huán)保署和加州的積分交易目前是否還能維持。據(jù)悉，美國(guó)其他積分供應(yīng)方還包括規(guī)模較小的電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)Rivian和Lucid。

 

　　資產(chǎn)管理公司W(wǎng)illiam Blair的分析師測(cè)算，特斯拉約四分之三的積分收入來(lái)自《企業(yè)平均燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)》的合規(guī)需求。特朗普新法案通過(guò)后幾天內(nèi)，他們就將特斯拉2025年的積分收入預(yù)期下調(diào)近40%，至約15億美元。分析師預(yù)計(jì)，這一數(shù)字明年還將大幅下跌至5.95億美元，到2027年將徹底歸零。

 

　　不過(guò)，華爾街大多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)特斯拉碳積分收入下滑速度的預(yù)期要更為保守。Visible Alpha本月對(duì)14位分析師的調(diào)查顯示，特斯拉今年的積分銷售收入將下降21%，至21.7億美元，且未來(lái)幾年將持續(xù)下滑。

 

　　在剛剛過(guò)去的第二季度，特斯拉碳排放積分營(yíng)收為4.39億美元，同比幾乎腰斬。

 

　　William Blair的分析師在本月早些時(shí)候的報(bào)告中表示，“取消《企業(yè)平均燃油經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)》相關(guān)的罰款，使得我們重新調(diào)整預(yù)期。”

 

　　此前行業(yè)一直預(yù)計(jì)，隨著傳統(tǒng)車(chē)企加速零排放和低排放車(chē)型的生產(chǎn)布局，特斯拉的碳積分收入將逐步萎縮，但下滑速度不會(huì)這么快。特斯拉此前已承認(rèn)，若碳積分需求和價(jià)格下降，該公司財(cái)務(wù)狀況恐將遭受沖擊。針對(duì)最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，特斯拉公司未予置評(píng)。

 

　　幾年前，幾乎零成本的積分銷售是特斯拉維持盈利的關(guān)鍵。雖然Model Y(配置|詢價(jià))需求激增曾一度使特斯拉的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)遠(yuǎn)超碳積分收入，但近期其電動(dòng)汽車(chē)銷量下滑及大幅降價(jià)促銷意味著，碳積分收入將再次成為其利潤(rùn)的重要支撐。

 

　　特斯拉的損失恰恰是通用汽車(chē)、福特、本田等燃油車(chē)制造商的利好，而且美國(guó)7，500美元的電動(dòng)汽車(chē)稅收抵免政策又將于9月底終止，這進(jìn)一步鞏固了燃油車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。